1989年年底,日本(ben)股市达到(dao)了历史(shi)巅峰,日(ri)经(jing)指数冲(chong)到了38915点,大(da)批(pi)的股指沽空期权终于开始发威(wei)。高盛公司(si)从日本保险业(ye)手中买(mai)到(dao)的股指期权被转卖给丹麦王国,丹麦(mai)王国将其(qi)卖(mai)给权证的购买(mai)者,并承(cheng)诺在日经指(zhi)数走(zou)低时支(zhi)付收益给(gei)日(ri)经指数(shu)认(ren)沽权证(zheng)的拥有者。该权(quan)证立刻在美国热卖,大(da)量美国投资银行纷(fen)纷(fen)效仿,日(ri)本股市再也吃不住劲了。不可(ke)遏制(zhi)的暴跌就(jiu)像意外的狂风骤雨(yu)向人们袭来,一夜变巨富的(de)美梦化成(cheng)噩梦深渊(yuan),恐(kong)慌情(qing)绪笼(long)罩着投(tou)资(zi)者的心。股市泡沫的破灭(mie)带(dai)来的后果相当严重。日经指数到2003年4月最(zui)低跌至(zhi)7607点,累(lei)计跌幅(fu)高达63.24%,创造(zao)了日本(ben)股市历史上(shang)最(zui)大的下跌幅度;90年代(dai)初(chu)至1995年,日(ri)本经济连续(xu)五年处(chu)于零(ling)增(zeng)长(zhang)和负增长(zhang)之间(jian);房地产连(lian)续14年下跌;整个国家(jia)的财富缩水了近50%……在(zai)《金融(rong)战(zhan)败》一书中,作者(zhe)吉川(chuan)元忠认为就财富损失的比例(li)而言,日(ri)本1990年金融战败的后果(guo)几(ji)乎和第(di)二(er)次世界(jie)大战(zhan)中战败的(de)后果相(xiang)当(dang)。
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