1989年(nian)年底,日本(ben)股(gu)市达到了历史巅峰,日(ri)经指(zhi)数(shu)冲到(dao)了(le)38915点,大批的股指(zhi)沽空期权终于开始发威。高盛公司从(cong)日本保(bao)险业手中买(mai)到的(de)股指期权被转(zhuan)卖给丹(dan)麦王国(guo),丹(dan)麦(mai)王国将其(qi)卖给(gei)权证(zheng)的购(gou)买者,并承诺(nuo)在(zai)日经指数(shu)走低(di)时支付收益(yi)给日(ri)经(jing)指数(shu)认沽权证的拥有者(zhe)。该权证立刻在美国热卖,大量美国投资银行(hang)纷纷效仿,日本股市(shi)再(zai)也(ye)吃不(bu)住(zhu)劲(jin)了。不可遏制的(de)暴跌就(jiu)像(xiang)意外的狂风骤雨(yu)向(xiang)人(ren)们袭来(lai),一夜变巨富的美(mei)梦化成噩梦深渊,恐(kong)慌(huang)情绪(xu)笼罩着(zhe)投资(zi)者(zhe)的心。股市泡(pao)沫的破灭(mie)带来的后果(guo)相当(dang)严(yan)重(chong)。日经(jing)指(zhi)数到2003年4月最低跌至7607点,累计跌幅(fu)高达63.24%,创造(zao)了日本(ben)股市历(li)史上最(zui)大的下跌幅(fu)度;90年代初至1995年(nian),日本经济连续(xu)五年处于零增长和负增长之间;房地产连续14年(nian)下跌;整个国家的(de)财富缩水了近50%……在(zai)《金融战败》一书中,作者吉(ji)川元忠认为就(jiu)财富(fu)损失的(de)比(bi)例而(er)言(yan),日本1990年金融战败的后果(guo)几乎和第二次(ci)世界大战中战败(bai)的后果相当。
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