2003年,陈(chen)久霖和其他董事(shi)决定涉(she)足(zu)燃油(you)业务之外的衍(yan)生(sheng)品(pin)交易(yi),实(shi)现(xian)业务多元化。该公司从未明确(que)说(shuo)明在一个(ge)它毫无经验的市场中自己有何优势,但业(ye)内专家(jia)相(xiang)信,它以(yi)为自(zi)己发(fa)现(xian)了(le)一个有利可图的(de)领域(yu)。当时,中国(guo)国内航(hang)空公司往往从券商那(na)里购买衍生品,作为针对原(yuan)油价格(ge)波动的(de)保险(xian)方式。中(zhong)航(hang)油(you)想通(tong)过提供自己(ji)的衍生品,成为其航空公司客户的"一(yi)站(zhan)式(shi)提供商",自(zi)己也(ye)获得(de)比(bi)仅充当(dang)燃(ran)料供应(ying)中介高(gao)得(de)多的利润率。中国监管(guan)部门仅(jin)允许26家企(qi)业在海外(wai)买(mai)卖衍生品,中航油成为其(qi)中之一。它进行的首笔交易是对2003年中(zhong)期石油价格的(de)下(xia)跌下注,共计200万(wan)桶(tong)石(shi)油,那(na)笔交(jiao)易盈利了。"那成了诱饵,"业内专(zhuan)家说(shuo),"他们认为这(zhe)种交(jiao)易(yi)太有利,无(wu)法抗拒。"
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