1989年(nian)年底,日(ri)本股市达到了历史巅峰,日经指数冲(chong)到了(le)38915点,大批(pi)的股指(zhi)沽空期权终于开始(shi)发威。高盛公司从日(ri)本保险业(ye)手中买到的股(gu)指(zhi)期权(quan)被转卖(mai)给(gei)丹麦王国,丹麦王国将其(qi)卖给权证的购(gou)买者(zhe),并承(cheng)诺在日(ri)经指(zhi)数(shu)走(zou)低时支付收益(yi)给(gei)日经(jing)指数认沽权证的拥(yong)有(you)者(zhe)。该权(quan)证(zheng)立刻在美国热(re)卖,大量(liang)美国投资银行纷(fen)纷效仿,日本(ben)股市再也吃不住(zhu)劲了。不可(ke)遏制的暴跌就像意(yi)外(wai)的狂风(feng)骤雨(yu)向人们(men)袭来,一夜变巨富的美梦化成噩(e)梦深渊(yuan),恐慌情绪笼罩(zhao)着投资者的心。股市(shi)泡沫(mo)的(de)破灭带(dai)来的后果相当严重(chong)。日经指(zhi)数到2003年4月(yue)最低跌至7607点,累计跌幅高达63.24%,创(chuang)造了日(ri)本股(gu)市历(li)史上(shang)最大的下跌幅度;90年代(dai)初至1995年,日本经(jing)济连续(xu)五年(nian)处于零(ling)增长和负增长之间;房地产(chan)连续14年(nian)下跌;整个(ge)国(guo)家(jia)的财富缩水了近50%……在(zai)《金融战(zhan)败》一书中,作(zuo)者吉(ji)川(chuan)元忠认(ren)为就财富损(sun)失的比例而(er)言,日本1990年金融(rong)战败的(de)后(hou)果(guo)几乎(hu)和第二次世界大(da)战中战败的(de)后果相当。
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