在外汇(hui)储(chu)备过大的压(ya)力面前,中国(guo)资本有走出(chu)去的必要。以往,中国政府秉(bing)持的一直是用外(wai)汇储备投资美(mei)国国(guo)债的单循环思路(lu)。投资(zi)美(mei)国(guo)国债确实比较安(an)全,但(dan)由于美国国(guo)内的(de)通(tong)货膨胀(zhang)和美(mei)元汇率下(xia)跌因素(su),其过(guo)去(qu)5年(nian)的年(nian)均实际(ji)收益仅为-1%左右。考虑到黑石过去的年均收(shou)益率要超过40%,无论(lun)如何这都是一个(ge)比(bi)投资(zi)美国国债要(yao)好的(de)选择(ze)。
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