1989年年底,日本股市达(da)到了历史巅峰,日经指数冲到了38915点(dian),大(da)批的(de)股指沽空期(qi)权终于开始发威。高盛(sheng)公司从日本(ben)保险业手中买到的股(gu)指期权(quan)被转卖给(gei)丹麦王(wang)国,丹麦王国(guo)将(jiang)其(qi)卖给权证(zheng)的购买(mai)者,并承诺(nuo)在日(ri)经(jing)指数走低时(shi)支付(fu)收(shou)益给日经指数(shu)认沽权证的拥有者。该权证立(li)刻在(zai)美国(guo)热卖,大量(liang)美(mei)国投资银行纷纷效(xiao)仿,日(ri)本股市再也吃(chi)不住(zhu)劲了。不可(ke)遏制的暴(bao)跌就像(xiang)意(yi)外的(de)狂风(feng)骤雨向人们袭来(lai),一夜变(bian)巨富(fu)的美(mei)梦化成(cheng)噩梦(meng)深渊,恐(kong)慌(huang)情(qing)绪笼罩(zhao)着投资者的心(xin)。股(gu)市泡沫的破灭(mie)带来的后果相当严重(chong)。日经(jing)指数到2003年4月最低跌至7607点,累计跌(die)幅高达63.24%,创造了(le)日本股市历史上最(zui)大的下跌幅度(du);90年代初至1995年,日本经(jing)济连(lian)续五年处于(yu)零增长和(he)负(fu)增长之(zhi)间(jian);房地(di)产连续14年下跌(die);整(zheng)个(ge)国(guo)家的财富缩水了近50%……在《金融(rong)战(zhan)败》一书(shu)中,作者吉川元忠(zhong)认为就(jiu)财富损失的比例(li)而言,日本1990年(nian)金融战(zhan)败(bai)的(de)后果(guo)几乎和第(di)二次世界大战中战败的后果相当。
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