1989年年(nian)底,日本股市达到了历史(shi)巅(dian)峰,日经指(zhi)数冲(chong)到(dao)了38915点,大批(pi)的(de)股指沽空期权终于(yu)开始发(fa)威。高(gao)盛公司从(cong)日(ri)本保险业手中买到的(de)股指期权被转卖给丹麦(mai)王国,丹麦王(wang)国将其卖给(gei)权证的(de)购买者,并承诺(nuo)在日经指数走(zou)低时支(zhi)付收(shou)益给日经(jing)指数(shu)认沽(gu)权(quan)证的拥(yong)有者(zhe)。该权证立刻在美(mei)国热卖,大量美(mei)国(guo)投资银(yin)行纷纷(fen)效(xiao)仿,日(ri)本(ben)股市再也(ye)吃不(bu)住劲了。不可遏制(zhi)的暴跌就像意外的(de)狂风骤雨向人(ren)们(men)袭来(lai),一夜变巨(ju)富的美梦化成噩梦深渊(yuan),恐慌情绪笼(long)罩着投(tou)资者的心(xin)。股市泡(pao)沫(mo)的破灭带(dai)来的后(hou)果(guo)相当严重(chong)。日经指(zhi)数到2003年4月(yue)最低跌(die)至7607点,累计(ji)跌幅高达63.24%,创造了(le)日本股市(shi)历史(shi)上最大的下(xia)跌幅度;90年代初至(zhi)1995年,日本经济连续五年处于零(ling)增(zeng)长(zhang)和负(fu)增(zeng)长之间(jian);房地产连(lian)续14年下跌(die);整(zheng)个国(guo)家的财富缩水了近(jin)50%……在(zai)《金融战败》一书(shu)中(zhong),作(zuo)者吉川元忠认为就财(cai)富损失的(de)比例而言,日(ri)本1990年金融战败的后果几(ji)乎和第二次世界大战中(zhong)战(zhan)败的后果相当。
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