1989年年底(di),日本股市达到了历史(shi)巅(dian)峰,日(ri)经指数冲(chong)到了(le)38915点,大(da)批(pi)的股指沽空期权终(zhong)于开(kai)始发威。高盛(sheng)公司从(cong)日(ri)本保险(xian)业手中(zhong)买(mai)到的(de)股指期权被转(zhuan)卖(mai)给丹麦王国,丹麦(mai)王国将(jiang)其卖(mai)给权(quan)证的购(gou)买(mai)者,并承诺在日(ri)经指数走低时支付收益给(gei)日经指数(shu)认沽权证的拥有者(zhe)。该权证立刻在美(mei)国热卖,大量美国投资(zi)银行纷纷效仿,日(ri)本股(gu)市再也(ye)吃不住(zhu)劲了(le)。不可遏制(zhi)的暴跌(die)就像(xiang)意外的狂(kuang)风骤雨向人(ren)们袭来,一夜(ye)变巨(ju)富的美梦化(hua)成噩(e)梦(meng)深渊(yuan),恐慌(huang)情绪笼罩着(zhe)投资(zi)者(zhe)的(de)心(xin)。股市泡沫的破灭带来的后(hou)果相当严重。日经(jing)指数(shu)到2003年4月(yue)最低(di)跌至7607点(dian),累计跌幅高达63.24%,创(chuang)造了日本(ben)股市历史(shi)上最大的下(xia)跌幅度;90年代初至1995年,日本经济连续五年处于(yu)零增(zeng)长(zhang)和负增长之间;房地产连(lian)续14年下跌;整个国家的财富缩水(shui)了近(jin)50%……在《金融(rong)战败》一(yi)书中,作(zuo)者(zhe)吉川元(yuan)忠认为就(jiu)财富损失(shi)的(de)比(bi)例而言,日本(ben)1990年金融战败的后果几(ji)乎和第(di)二(er)次世界大战中战败的(de)后果(guo)相(xiang)当。
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