广场(chang)协议是由在纽约的广(guang)场宾(bin)馆签署而得名,这份(fen)沉重的(de)协议使得日元对(dui)美元汇率到(dao)1995年一路(lu)上(shang)涨(zhang)到(dao)了(le)80:1,并(bing)导致(zhi)了经济过热。当(dang)日(ri)本央行试(shi)图阻止(zhi)日元继(ji)续升值(zhi)和平抑(yi)物价时,却引(yin)起了更为(wei)严重(chong)的(de)后果:侵蚀性(xing)的利(li)率(lv)下(xia)降,接着(zhe)是股市、地产、投资等领域(yu)泡沫的泛起。1989年,政府(fu)上调利率(lv),以(yi)应(ying)付之前出现的(de)一(yi)系列危机,但是,短期(qi)利率(lv)的倍增,却(que)进(jin)一步把(ba)日本(ben)推进了经济持续衰退和金融危机的旋涡中(zhong)。史蒂(di)芬?吉(ji)恩认为(wei),广(guang)场协议的(de)表(biao)面经济背景(jing)是解(jie)决美国(guo)因美(mei)元定(ding)值过高而导致(zhi)的巨额贸(mao)易(yi)逆差(cha)问题,但从日本(ben)投(tou)资者(zhe)拥(yong)有(you)庞大数量(liang)的美元资产来看,广场协议(yi)根本就是为了打击美国的最(zui)大债权国――日本。事实上,20世纪80年代(dai)初(chu)期,美国财政赤字剧增,对外贸易逆差(cha)大幅增(zeng)长。美国希望通过美元贬(bian)值来增加(jia)产品的出口竞(jing)争力,以改善美国国际(ji)收支(zhi)不平衡(heng)状(zhuang)况。以下(xia)先看看美国(guo)在(zai)1985年以前一(yi)段时间内的基本经济情况:
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