1989年年底(di),日本(ben)股市(shi)达到(dao)了历史(shi)巅峰,日经指数(shu)冲到了38915点,大批的股指沽空期(qi)权(quan)终于(yu)开(kai)始(shi)发威。高盛公司从日本保险业(ye)手中(zhong)买到(dao)的股指期权被(bei)转卖给丹麦王(wang)国,丹麦王(wang)国将其卖(mai)给权证的购(gou)买者,并(bing)承诺在日经指数走(zou)低(di)时支付收益(yi)给日(ri)经(jing)指数认沽权证的拥(yong)有者。该权证立(li)刻在美国热(re)卖,大(da)量(liang)美国(guo)投资银行纷(fen)纷(fen)效(xiao)仿,日本(ben)股市再也吃不住劲了(le)。不可遏制的暴跌就像意外(wai)的狂风骤雨(yu)向人(ren)们(men)袭来,一夜(ye)变巨(ju)富的美梦化成(cheng)噩梦(meng)深渊(yuan),恐(kong)慌情绪笼罩着投资(zi)者(zhe)的心。股市(shi)泡(pao)沫的破灭带来(lai)的后果(guo)相当严(yan)重。日经指数到2003年4月最低(di)跌至7607点(dian),累计跌幅(fu)高(gao)达63.24%,创造了日本股市(shi)历史上最(zui)大(da)的下跌(die)幅度;90年(nian)代初至1995年,日(ri)本经济(ji)连续五年处(chu)于(yu)零增长和负增(zeng)长(zhang)之(zhi)间;房地产连续14年下跌(die);整(zheng)个国家的(de)财富缩水了近50%……在《金(jin)融战(zhan)败》一书中(zhong),作者吉川元忠认(ren)为就(jiu)财富损失的比例而言,日本(ben)1990年金融战败的(de)后(hou)果(guo)几(ji)乎(hu)和第二次世界(jie)大战中战败的后果相(xiang)当(dang)。
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