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该阶段股(gu)份(fen)有限(xian)公司的股份一般都是通(tong)过证券(quan)承(cheng)销商等证券公司和银行(hang)等金(jin)融机(ji)构发(fa)行，股份的转(zhuan)让(rang)也(ye)很(hen)少是在股(gu)东(dong)之间私(si)下进(jin)行，而是通过证券交易所进行买(mai)卖。商业竞争非(fei)常(chang)激烈，市场情况错综复杂、瞬息万(wan)变以(yi)及股份有限公司的经营(ying)状况(kuang)使(shi)得股票的价格处于(yu)经常的波动之(zhi)中。由于股票市(shi)场的充分(fen)发展，除了个别股份有(you)限公司股(gu)东(dong)们有意识地保持(chi)封闭性(xing)外，一般股(gu)份有(you)限公(gong)司的(de)封(feng)闭(bi)性(xing)完全消(xiao)除。