1989年年底(di),日本股市(shi)达到了历史巅峰,日经指数冲到了38915点,大批的(de)股指沽空期(qi)权终于开始发威。高盛公司从(cong)日(ri)本保险业手中(zhong)买到的股(gu)指期权(quan)被转卖给丹麦王国(guo),丹麦(mai)王国将(jiang)其卖给权证的购买者,并承诺(nuo)在日经指数(shu)走(zou)低时(shi)支付收益(yi)给日(ri)经指数认(ren)沽权证的拥有(you)者。该(gai)权(quan)证(zheng)立(li)刻在美(mei)国热卖(mai),大量(liang)美(mei)国投资(zi)银行纷纷效仿(fang),日本股(gu)市再也吃(chi)不住劲(jin)了(le)。不可(ke)遏制(zhi)的暴跌(die)就像意外的(de)狂风(feng)骤雨向人(ren)们袭来,一夜变巨富的(de)美梦化成噩梦(meng)深渊,恐慌情(qing)绪笼罩着(zhe)投资者的(de)心。股市(shi)泡(pao)沫的破灭带来的后果相(xiang)当(dang)严(yan)重。日经指(zhi)数(shu)到2003年4月最低(di)跌(die)至7607点,累计跌幅高达(da)63.24%,创造了日本股(gu)市历史上最大的(de)下跌幅度;90年代初至(zhi)1995年,日本经济连(lian)续五年处于(yu)零增长和负增长之间;房地(di)产连(lian)续14年下跌;整个国(guo)家(jia)的财富(fu)缩水了(le)近50%……在(zai)《金融战败》一书(shu)中,作(zuo)者(zhe)吉(ji)川元忠认为就财富(fu)损(sun)失的(de)比例而(er)言,日(ri)本1990年(nian)金融战(zhan)败(bai)的后果几乎和第二次世界大战中战败的后果相(xiang)当。
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