1989年年(nian)底,日本(ben)股市达到了历史(shi)巅峰(feng),日经指数(shu)冲到了38915点,大批的股指沽空期(qi)权终于开始发威。高盛公司从日(ri)本保险业(ye)手中买到的(de)股(gu)指(zhi)期(qi)权被转卖给(gei)丹麦王(wang)国,丹麦(mai)王国将其卖给权(quan)证的购(gou)买者,并承诺在(zai)日经(jing)指数走低时(shi)支付(fu)收(shou)益给日经指数认沽权证的(de)拥(yong)有(you)者。该(gai)权证立刻(ke)在美国热(re)卖,大量美国投(tou)资银行纷纷效仿,日本(ben)股市(shi)再(zai)也(ye)吃不住劲(jin)了(le)。不(bu)可遏(e)制(zhi)的暴跌就(jiu)像意外(wai)的狂风骤雨(yu)向人们袭来(lai),一夜(ye)变巨富(fu)的美梦化成噩(e)梦深渊,恐慌(huang)情绪笼(long)罩着投(tou)资(zi)者的心(xin)。股市泡沫的破灭带来的后果相(xiang)当严重。日经指数到2003年4月(yue)最(zui)低跌(die)至7607点,累计跌幅(fu)高达63.24%,创造了日本股市历(li)史上最大的下(xia)跌幅度;90年代初至(zhi)1995年,日本经济(ji)连续(xu)五年处于(yu)零增(zeng)长和负增长之间;房地产(chan)连续14年下(xia)跌;整(zheng)个国家的(de)财(cai)富(fu)缩水了(le)近(jin)50%……在《金融战败》一(yi)书中,作(zuo)者(zhe)吉川元忠认为(wei)就(jiu)财富损(sun)失的比(bi)例而言,日(ri)本1990年金(jin)融(rong)战败的后果(guo)几(ji)乎和第二次世界大战中(zhong)战败的(de)后果相当(dang)。
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