1989年年底,日本股(gu)市达(da)到了历(li)史巅峰,日经指数(shu)冲到了38915点,大(da)批的(de)股指沽空期(qi)权(quan)终于开(kai)始(shi)发威。高(gao)盛(sheng)公司(si)从(cong)日本保险业手(shou)中买到的股指期权(quan)被转卖给丹麦王(wang)国,丹麦王(wang)国(guo)将其卖给(gei)权证的购买者(zhe),并承(cheng)诺在日经(jing)指数走低时支付收益给日(ri)经指数认沽(gu)权证(zheng)的拥有者。该权证(zheng)立(li)刻在美国热(re)卖,大量(liang)美国(guo)投资银行(hang)纷纷效仿,日本股市再(zai)也(ye)吃不住劲了(le)。不可遏(e)制的(de)暴跌(die)就像意外的狂(kuang)风(feng)骤雨向(xiang)人们(men)袭来,一夜变巨(ju)富的美梦(meng)化成(cheng)噩梦(meng)深渊,恐慌情绪(xu)笼(long)罩着(zhe)投资(zi)者(zhe)的(de)心。股市(shi)泡沫(mo)的破(po)灭带来的后果相当(dang)严重。日经(jing)指数到(dao)2003年4月最低跌至7607点(dian),累计(ji)跌(die)幅高(gao)达63.24%,创(chuang)造了日本股市(shi)历史上最大的下(xia)跌幅度(du);90年代初至1995年(nian),日本经济连续五年(nian)处于零增(zeng)长(zhang)和(he)负增长之间;房地(di)产(chan)连(lian)续14年下跌;整个(ge)国家的财(cai)富缩水了近50%……在《金融战败》一书中,作者吉川元(yuan)忠认为就财(cai)富(fu)损(sun)失的比例而言,日(ri)本(ben)1990年金(jin)融战败的(de)后果几乎和第二次世界大战中(zhong)战败的后果(guo)相当。
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