1989年年(nian)底(di),日本股(gu)市(shi)达到了历史巅峰,日经(jing)指数冲(chong)到了38915点,大批的股指沽空期权终于开(kai)始(shi)发威(wei)。高盛公司从日本保险业手中买(mai)到(dao)的(de)股指期权被(bei)转卖给丹麦王(wang)国,丹麦王国(guo)将(jiang)其卖给权(quan)证(zheng)的(de)购买者,并承诺在日经指(zhi)数走低(di)时支付收益给日经指数(shu)认(ren)沽权(quan)证的拥有者。该权(quan)证(zheng)立(li)刻在美国热卖,大量美国投资(zi)银行纷纷效仿(fang),日(ri)本股市再也吃(chi)不(bu)住劲(jin)了。不(bu)可遏(e)制的暴跌(die)就像(xiang)意外的狂(kuang)风骤雨向人们袭来(lai),一夜变巨富的美梦化成噩梦深渊(yuan),恐慌(huang)情绪笼罩着(zhe)投(tou)资者的心(xin)。股市泡沫的破灭(mie)带来(lai)的后果(guo)相当(dang)严重。日经(jing)指数到2003年4月(yue)最低跌至7607点,累计跌幅(fu)高达(da)63.24%,创造了(le)日本股(gu)市历史上最(zui)大的下跌幅(fu)度(du);90年代初至1995年,日本经济连续五(wu)年(nian)处于零增长和负(fu)增(zeng)长之(zhi)间;房(fang)地产连续(xu)14年下跌;整个国家的财富缩(suo)水了近50%……在《金融战(zhan)败(bai)》一书(shu)中,作者吉川元忠认为就财富损失的比例(li)而(er)言,日本(ben)1990年金(jin)融战(zhan)败的后果几乎(hu)和第(di)二(er)次(ci)世界大(da)战中战败的后果相当(dang)。
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