广(guang)场协议是(shi)由(you)在纽(niu)约(yue)的广场(chang)宾馆签署而得名,这份沉重的协议(yi)使得日元对美(mei)元汇率到1995年一路(lu)上涨到了80:1,并导致了经(jing)济过热(re)。当日本央(yang)行试图阻止日元继(ji)续(xu)升值和平抑物价时(shi),却(que)引起了更为严重(chong)的(de)后(hou)果:侵蚀性(xing)的利率下(xia)降,接着是股市、地(di)产(chan)、投(tou)资等领域泡沫的(de)泛起。1989年,政府上调利率,以应付之(zhi)前出(chu)现的一系(xi)列危机,但(dan)是,短(duan)期利率(lv)的倍增(zeng),却(que)进一(yi)步把日本推进了(le)经(jing)济(ji)持(chi)续(xu)衰退和金融危机的(de)旋涡(wo)中。史蒂芬?吉(ji)恩认为(wei),广场协议的表面经济背(bei)景(jing)是(shi)解决美国因美元定值(zhi)过高而导致(zhi)的巨额(e)贸易逆差问(wen)题,但(dan)从(cong)日本(ben)投资者拥有庞(pang)大数量(liang)的美元(yuan)资产来(lai)看(kan),广场协议根本就是为了(le)打击(ji)美国的最大(da)债权国(guo)――日(ri)本。事实(shi)上,20世纪80年代(dai)初期,美国财政赤(chi)字(zi)剧增(zeng),对外贸(mao)易逆差大幅增长(zhang)。美国希(xi)望通过(guo)美(mei)元贬(bian)值(zhi)来增加产(chan)品的出口竞争力,以改善美国国际(ji)收支(zhi)不平衡状(zhuang)况。以(yi)下先(xian)看看(kan)美(mei)国(guo)在1985年以前(qian)一段时间内的(de)基(ji)本经济情况:
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