1989年年底(di),日本(ben)股市达到了历史(shi)巅(dian)峰(feng),日经指数冲到(dao)了38915点,大批的股(gu)指(zhi)沽空期权终于(yu)开始发威。高盛公司从日本保险业手(shou)中买到的股指期权被转卖给丹(dan)麦王(wang)国,丹麦王(wang)国(guo)将其卖给权证的(de)购买者(zhe),并承诺在(zai)日经指数走低(di)时支付收益(yi)给日经指数认沽权证的拥有者。该权证立刻在美国热(re)卖(mai),大(da)量(liang)美国投资银行纷纷(fen)效(xiao)仿(fang),日本股市再也吃不住劲(jin)了(le)。不可遏制的暴跌就像意外的狂(kuang)风骤雨向(xiang)人(ren)们(men)袭来,一夜变巨富的美(mei)梦化(hua)成噩(e)梦(meng)深(shen)渊,恐慌情绪笼罩着(zhe)投(tou)资者(zhe)的心。股市(shi)泡(pao)沫的破(po)灭带来的后(hou)果(guo)相当严重。日经指数到(dao)2003年(nian)4月最(zui)低跌至7607点,累计(ji)跌(die)幅高达63.24%,创造了日(ri)本股市(shi)历(li)史上最大(da)的下(xia)跌幅(fu)度;90年(nian)代初至(zhi)1995年,日本经济连(lian)续(xu)五年处于零增长和(he)负增(zeng)长之间(jian);房(fang)地产连续14年(nian)下(xia)跌(die);整个国(guo)家的财(cai)富(fu)缩(suo)水了近50%……在《金融(rong)战(zhan)败》一书中,作者吉(ji)川(chuan)元(yuan)忠认为就(jiu)财富(fu)损失的比(bi)例而言,日本1990年金融战败的后(hou)果几乎和(he)第二次世界大战(zhan)中战败的后果(guo)相当。
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