1989年年底,日本股市达到了(le)历史巅峰,日经指数冲到了38915点,大批(pi)的股(gu)指沽(gu)空期权终于开始发威(wei)。高盛公(gong)司从日本保险(xian)业(ye)手中买到的股指(zhi)期权被转卖给丹麦王国,丹(dan)麦王国将其卖给(gei)权证的(de)购买者,并承诺(nuo)在日经指数(shu)走(zou)低(di)时支付收益给日经指数(shu)认沽权证的(de)拥有者。该权(quan)证立刻在美国(guo)热卖,大量(liang)美(mei)国(guo)投资(zi)银行纷纷效仿,日本(ben)股(gu)市(shi)再(zai)也吃不住(zhu)劲了。不可遏制的(de)暴跌就(jiu)像(xiang)意外的狂风骤雨向(xiang)人(ren)们(men)袭来,一夜变巨富的美梦(meng)化(hua)成噩梦深渊,恐慌情绪笼(long)罩(zhao)着(zhe)投资者(zhe)的(de)心(xin)。股市泡沫的破(po)灭带(dai)来(lai)的后果相当严重。日经指数到2003年(nian)4月最(zui)低跌至(zhi)7607点,累计跌幅高(gao)达(da)63.24%,创(chuang)造了日(ri)本(ben)股市(shi)历史上(shang)最大的下跌(die)幅度;90年(nian)代初至1995年,日本经济连续五年处(chu)于零增长(zhang)和(he)负增长之间;房(fang)地(di)产连(lian)续14年(nian)下跌(die);整(zheng)个国(guo)家的财富缩水了(le)近50%……在《金融(rong)战败》一书(shu)中(zhong),作者(zhe)吉川元(yuan)忠认为(wei)就(jiu)财富损失的比例而言,日(ri)本1990年金融战败的(de)后果几乎和(he)第二次(ci)世界大战中战(zhan)败的后果相(xiang)当(dang)。
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