广(guang)场协议是由在纽约的广场宾馆签署而得名,这份沉(chen)重的协(xie)议(yi)使得日元对美元(yuan)汇率到1995年一路上涨到了80:1,并(bing)导(dao)致了经济过热。当(dang)日本央行试图阻止日元(yuan)继(ji)续(xu)升值和(he)平抑物价(jia)时(shi),却引(yin)起(qi)了(le)更为(wei)严重的后(hou)果:侵蚀性的利率下(xia)降,接着是股(gu)市、地(di)产、投资等(deng)领域泡沫的(de)泛起。1989年(nian),政府上调利(li)率,以(yi)应(ying)付之前(qian)出现的一系列(lie)危机(ji),但(dan)是,短期利率的倍增,却(que)进一步把日本(ben)推进了经济持续衰退(tui)和金融危机的旋(xuan)涡中。史蒂(di)芬(fen)?吉(ji)恩认为(wei),广场协议的表(biao)面经济背景是解(jie)决美(mei)国因(yin)美元定(ding)值过高(gao)而导(dao)致(zhi)的(de)巨(ju)额贸易逆差(cha)问题(ti),但从(cong)日(ri)本投资(zi)者拥有庞大数量的美元资产(chan)来(lai)看,广(guang)场(chang)协议根本(ben)就(jiu)是(shi)为(wei)了打(da)击美国的最大债权国――日本(ben)。事实上,20世纪(ji)80年代初(chu)期,美国(guo)财政赤字剧(ju)增,对外贸易(yi)逆差大幅增长。美国希望通过(guo)美元贬值来增加产品的出口竞争(zheng)力(li),以改善美国(guo)国际(ji)收(shou)支不平衡(heng)状况。以下先看看(kan)美国在(zai)1985年以前一段时间内的基本(ben)经济情况:
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