1989年(nian)年(nian)底,日(ri)本股市达(da)到了历(li)史巅峰,日经指数冲到了38915点(dian),大批(pi)的(de)股指(zhi)沽空期权终(zhong)于(yu)开始(shi)发威。高盛公司从(cong)日(ri)本保(bao)险业手中买到的股指(zhi)期权被转卖给丹麦(mai)王国,丹(dan)麦王(wang)国将(jiang)其卖给权证的购买(mai)者,并(bing)承诺在日经指(zhi)数走低(di)时支(zhi)付(fu)收(shou)益(yi)给日经指数认(ren)沽权证(zheng)的拥(yong)有者(zhe)。该权证立(li)刻在美(mei)国热卖(mai),大量美(mei)国投资(zi)银行(hang)纷纷效(xiao)仿,日(ri)本股市(shi)再也吃不(bu)住劲了(le)。不(bu)可遏制的暴跌(die)就像意外的狂风骤(zhou)雨向人(ren)们袭来(lai),一夜变巨富的美梦化(hua)成(cheng)噩梦深渊,恐慌(huang)情绪笼罩着投资者(zhe)的(de)心。股市泡沫的破灭带来的后(hou)果(guo)相(xiang)当严重。日(ri)经指数(shu)到2003年4月最低跌至7607点,累计跌幅(fu)高达63.24%,创造了日本股市历(li)史上最(zui)大的下跌(die)幅度;90年(nian)代初至1995年,日本(ben)经济连续五(wu)年处于零增(zeng)长和负(fu)增长之(zhi)间;房(fang)地(di)产(chan)连续14年下跌;整个国家(jia)的(de)财富缩水了近50%……在《金(jin)融(rong)战败》一书中,作者吉川元忠认为就财富损(sun)失的比例而言,日本1990年金融战败的后(hou)果(guo)几乎(hu)和(he)第(di)二次世界(jie)大战中战败的后果相当。
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