1989年(nian)年(nian)底,日本股市达(da)到了历(li)史巅(dian)峰,日经指数冲到(dao)了38915点,大批的股指沽空(kong)期权终于开始发(fa)威。高盛公司从(cong)日本(ben)保险业(ye)手中(zhong)买到的股指期权被(bei)转(zhuan)卖给(gei)丹(dan)麦王国(guo),丹麦(mai)王国将其卖给权证的购买者,并承诺(nuo)在日(ri)经指数走低时支付(fu)收益给日经指(zhi)数认沽权证(zheng)的拥有者。该权(quan)证立刻(ke)在美国热卖,大量(liang)美国(guo)投(tou)资银(yin)行纷纷效仿,日本(ben)股市(shi)再也吃不住劲了(le)。不可遏制的暴跌(die)就(jiu)像(xiang)意外的狂风骤(zhou)雨向人(ren)们(men)袭来,一(yi)夜变(bian)巨富的(de)美梦化(hua)成噩梦深渊,恐慌(huang)情绪笼罩着(zhe)投资者的心。股(gu)市泡(pao)沫的(de)破灭(mie)带来(lai)的(de)后果(guo)相(xiang)当(dang)严重。日经指(zhi)数到2003年4月最低跌至7607点,累(lei)计跌幅高达63.24%,创造了(le)日本股(gu)市(shi)历史(shi)上(shang)最大的下跌幅(fu)度(du);90年代初至1995年(nian),日本经(jing)济连续五年(nian)处于(yu)零增长(zhang)和负(fu)增长(zhang)之(zhi)间;房地(di)产(chan)连续14年下跌(die);整个(ge)国家(jia)的财富缩(suo)水(shui)了近50%……在《金融战败》一书中(zhong),作(zuo)者吉川元忠认为就(jiu)财富损失的比例而言,日本1990年(nian)金(jin)融战败的(de)后(hou)果几乎和第二次世界大战中战败(bai)的后(hou)果相当。
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