1989年(nian)年底,日本(ben)股市达到(dao)了(le)历史巅峰,日经指数冲到了38915点,大批的股指沽空期权终于开始发威(wei)。高盛公司从(cong)日本保(bao)险(xian)业(ye)手(shou)中买到的股指期权被转(zhuan)卖(mai)给丹麦王(wang)国(guo),丹(dan)麦王(wang)国将其(qi)卖给权(quan)证的购买者,并承诺在日经指(zhi)数(shu)走低时支(zhi)付(fu)收(shou)益给日经指(zhi)数(shu)认沽(gu)权(quan)证的(de)拥(yong)有者。该(gai)权(quan)证立刻在美国热卖(mai),大量(liang)美(mei)国投(tou)资银行纷纷效仿,日(ri)本(ben)股市再也吃不(bu)住劲了(le)。不可遏制的暴(bao)跌就像意外的狂风骤(zhou)雨(yu)向人们袭来,一夜变(bian)巨富(fu)的(de)美梦化成(cheng)噩梦深渊(yuan),恐慌情(qing)绪笼罩着投资者的心。股市(shi)泡沫的破(po)灭(mie)带来的(de)后果相当严重。日经(jing)指(zhi)数到(dao)2003年4月(yue)最低跌(die)至7607点,累(lei)计跌幅高达(da)63.24%,创(chuang)造了日本(ben)股市历(li)史(shi)上最大的下跌幅度;90年(nian)代初(chu)至(zhi)1995年,日(ri)本经济连(lian)续五年处于零增长和(he)负(fu)增长之(zhi)间;房地产连续14年下跌;整个国家的(de)财富(fu)缩水了近50%……在《金融战败(bai)》一书中,作(zuo)者(zhe)吉川(chuan)元忠认(ren)为就财(cai)富损(sun)失的比例而言,日本1990年金融战败的后果几乎和第二次世界(jie)大战中(zhong)战(zhan)败(bai)的后(hou)果相当。
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