1989年年底(di),日本股市达(da)到了(le)历(li)史巅峰(feng),日经(jing)指(zhi)数冲到了38915点,大批的(de)股(gu)指沽空期权(quan)终于开(kai)始发威。高(gao)盛公司从日本保险业手中买到的股指(zhi)期权被转卖(mai)给丹麦(mai)王国,丹麦(mai)王国将其卖给权证(zheng)的(de)购买者,并承诺在(zai)日经指数(shu)走(zou)低时(shi)支付收益给日经指数认沽权证的拥有者(zhe)。该(gai)权证立刻在美国热(re)卖,大量美国投资银行纷纷效仿,日本(ben)股市再也吃不(bu)住劲了(le)。不可遏制的暴跌就像(xiang)意外的(de)狂(kuang)风骤雨向人们袭来,一夜变巨富的(de)美(mei)梦化成(cheng)噩梦深渊,恐(kong)慌(huang)情绪笼罩着投资(zi)者(zhe)的心(xin)。股市(shi)泡(pao)沫的破灭带(dai)来的后(hou)果相当严(yan)重。日(ri)经指数到2003年4月最(zui)低跌(die)至(zhi)7607点,累(lei)计跌幅高达63.24%,创造了(le)日本(ben)股市历史(shi)上最大的下跌(die)幅度;90年代(dai)初至1995年,日本经济(ji)连续(xu)五(wu)年(nian)处于零增长和负(fu)增长之(zhi)间;房地(di)产连(lian)续14年(nian)下跌;整个(ge)国家的(de)财富(fu)缩水(shui)了(le)近50%……在《金融(rong)战败》一(yi)书中,作者吉川(chuan)元(yuan)忠认为就财(cai)富损(sun)失的比例而言,日本1990年(nian)金融(rong)战(zhan)败的(de)后果几乎(hu)和第(di)二次世界大战中战败的(de)后(hou)果相当。
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