1989年(nian)年底,日本股市(shi)达到了历史(shi)巅峰,日(ri)经指(zhi)数(shu)冲(chong)到了(le)38915点,大批的股指沽空期权终于开始发威。高盛(sheng)公(gong)司从日本(ben)保险(xian)业(ye)手中买到(dao)的股指(zhi)期权(quan)被转(zhuan)卖给丹麦王国(guo),丹麦(mai)王国(guo)将(jiang)其卖给权证的购买者,并承诺在(zai)日经指(zhi)数走低时支付收益给(gei)日经指数认沽(gu)权证的(de)拥有者。该权(quan)证立刻(ke)在美国热卖,大量美国投资银行纷纷效(xiao)仿,日本(ben)股(gu)市再(zai)也吃不住劲了。不可遏(e)制的(de)暴跌就像意(yi)外的狂风骤雨向人们袭(xi)来(lai),一(yi)夜变巨(ju)富(fu)的美梦化成噩梦深(shen)渊,恐慌情绪笼(long)罩着投(tou)资者的心。股市(shi)泡(pao)沫的(de)破灭带来(lai)的后果相当严(yan)重。日经(jing)指数(shu)到2003年4月最低跌(die)至7607点,累(lei)计(ji)跌幅(fu)高达63.24%,创造(zao)了(le)日本股市历史上(shang)最(zui)大的下跌(die)幅(fu)度;90年代初(chu)至(zhi)1995年,日本经(jing)济连续(xu)五年处于零增长(zhang)和负增长之间;房地产连续14年下跌;整个国(guo)家的财富缩水了近50%……在《金(jin)融战败》一(yi)书中(zhong),作(zuo)者(zhe)吉川(chuan)元(yuan)忠认为就财(cai)富(fu)损(sun)失的(de)比例而言(yan),日本1990年金融战败的后(hou)果(guo)几乎(hu)和(he)第二次世界大(da)战中战败的后果相当。
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