1989年年(nian)底,日本股市(shi)达到了历史巅峰,日经指数冲(chong)到了38915点,大批(pi)的股指沽空期权终于开(kai)始(shi)发(fa)威。高盛公司从日(ri)本保险(xian)业手中(zhong)买到的股(gu)指(zhi)期权被转卖(mai)给(gei)丹(dan)麦王国,丹麦王(wang)国将其卖给权证的(de)购买者(zhe),并承诺在日经指(zhi)数走(zou)低时支付收益(yi)给(gei)日经指数认沽(gu)权证的(de)拥有者。该权证立刻(ke)在美国(guo)热卖,大量美国(guo)投资银行纷纷(fen)效(xiao)仿,日本股市再(zai)也吃不住劲了(le)。不可(ke)遏制的暴跌就像意(yi)外的狂风骤雨向人们袭来,一夜变巨(ju)富(fu)的美(mei)梦化成噩梦深渊(yuan),恐慌情绪笼罩着投(tou)资(zi)者(zhe)的心。股(gu)市泡沫的破灭带来的后果相(xiang)当严重。日经指数到(dao)2003年4月最低(di)跌至(zhi)7607点(dian),累计(ji)跌幅(fu)高达63.24%,创造了日本(ben)股市历史(shi)上最(zui)大(da)的下跌幅(fu)度;90年代初至1995年,日本(ben)经济连续五(wu)年处于零增长(zhang)和负增(zeng)长之(zhi)间;房地(di)产连续(xu)14年下跌;整个(ge)国家的财富缩水(shui)了(le)近50%……在《金融战败》一书中,作者吉川元忠(zhong)认(ren)为就财富损失的(de)比例(li)而(er)言(yan),日(ri)本1990年(nian)金融(rong)战(zhan)败的后果(guo)几乎和(he)第二次世界(jie)大战中(zhong)战败的后果相当。
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